Esnek Fourier fonksiyonlu yeni bir panel birim kök testi önerisi ve OECD örneği

Abstract

Bu çalışmada Fourier yaklaşımı kullanılarak yapısal kırılmaları dikkate alan Lagrange çarpanı (LM) prensibine dayalı yeni bir panel birim kök testi önerilmektedir. Önerilen test, serideki birkaç kademeli/yumuşak kırılmayı Fourier yaklaşımının düşük frekanslı bileşenlerini kullanarak yakalayabilmektedir. Testin asimptotik dağılımı bozucu parametrelerden etkilenmemekte ve geliştirilen panel istatistiği standart normal dağılım göstermektedir. Çalışmada Monte Carlo simülasyonlarıyla, önerilen testin küçük örneklem özellikleri analiz edilmiştir. Yapılan simülasyonlarda testin kırılmalar yokken de kırılmalar ani veya kademeli şekilde gerçekleşirken de iyi boyut ve güç özellikleri gösterdiği görülmüştür. Ayrıca sonuçlar, pozitif otokorelasyon ve frekansın yüksek belirlenmesi durumunda da testin iyi boyut ve güç özelliklerine sahip olduğunu göstermiştir. Küçük zaman boyutları için negatif otokorelasyon durumunda veya frekansın yanlış belirlendiği durumda boyut bozumuna uğramaktadır. Son olarak çalışmada işsizlik histerisi hipotezi, 20 OECD ülkesi için önerilen Fourier Panel LM birim kök yaklaşımıyla test edilmiştir. Literatürdeki diğer çalışmalardan farklı olarak işsizlik histerisi hipotezinin geçerli olduğu sonucuna ulaşılmıştır.

This paper proposes a new Lagrange multiplier (LM) based panel unit root test which takes into account structural breaks with a Fourier approximation. The test is able to capture several smooth/gradual structural breaks by using low-frequency Fourier components. It has been shown that the nuisance parameters does not affect the asymptotic distribution of test under the null hypothesis and the panel statistic has a standard normal distribution. The small sample properties of the test are analyzed by Monte Carlo simulations. The simulations show that the test has a good size and power in case of data generation process (DGP) with no shift, sharp shifts, and/or gradual shifts. The simulations also the test has a good size and power properties under the positive autocorrelation but suffers from size distortions under the negative autocorrelation. As an empirical illustration of the testing procedure, the hysteresis hypothesis for 20 OECD countries is re-examined. The findings stress the importance of accounting for gradual shifts and support the validity of hypothesis.