Portföy performansının çok kriterli karar yaklaşımı ile analizi: Yatırım fonları üzerine bir araştırma

Abstract

Bu araştırmanın amacı gelişmekte olan yatırım fonlarının performanslarının değerlendirilip, kendi aralarında ve pazar göstergesi ile performanslarının karşılaştırmasıdır. Bu amaç doğrultusunda Ocak 2016- Aralık 2018 dönemleri arasında 8 adet borsa yatırım fonu ve 9 adet fon sepeti fonlarının performanslarını değerlendirmek için; Sharpe, Treynor, Jensen, M2 gibi oranlar, ölçütler kullanılmıştır. Çalışma kapsamında çok kriterli karar verme yöntemlerinden birisi olan Gri İlişkisel Analiz yöntemi tercih edilmiştir. Araştırma kapsamında GİA yönteminin kullanılmasının sebebi, bu yöntemin daha önce yatırım fonlarını değerlendirme kullanılmamış olmasıdır. Araştırmada karşılaştırma ölçütü olarak, borsa yatırım fonlarını ve fon sepeti fonlarını en iyi temsil eden BIST-100 endeksinden faydalanılmıştır. Araştırma kapsamında borsa yatırım fonları, fon sepeti fonları ve BIST-100 endeksinin verileri hem kendi aralarında hem de grup bazlı olarak karşılaştırılmıştır.Yapılan araştırmanın sonucunda fon sepeti fonlarının borsa yatırım fonlarından daha iyi performansa sahip olduğu tespit edilmiştir.

The aim of this approach is to evaluate the performans of emerging mutual funds and to compare their performance with the market indicator and among them. Accordingly, in order to evaluate the performance of 8 exchange traded fund and 9 fund of funds between January 2016- December 2018 periods, rates, criteria such as Sharpe, Treynor, Jensen, M2 were used. Grey relational analysis, one of the multi criteria decision- making methods, was chosen within the scope of the approach. The reason why GRA method is used in scope of the approach is that it has not been used to evaluate mutual funds before. In this approach, BIST- 100 index was utilized as benchmark for the best representation of the benchmark, exchange traded funds and fund of funds. Within the scope of the approach, the date of exchange traded funds, fund of funds and the BIST- 100 index were compared both on groups.As a result of the aprroach, it was determined that fund of funds had better performance than exchange traded funds.