Tarımsal fiyatlarda hedefi aşma hipotezi: gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeler için panel ARDL analizi

Abstract

Tarımsal fiyatlarda hedefi aşma hipotezi, genişletici para politikasının tarımsal fiyatlar üzerinde etkisinin kısa dönemde pozitif, uzun dönemde ise, paranın yansız -tarımsal fiyatlardaki artışın uzun dönemde para arzındaki artışa eşit- olduğunu öne sürmektedir. Bu çalışmanın amacı, tarımsal fiyatlarda hedefi aşma hipotezinin ampirik olarak test edilmesidir. Tarımsal fiyatlarda hedefi aşma hipotezine yönelik teorik çerçeveden hareketle geliştirilen model, gelişmiş ve gelişmekte olan toplam yüz dokuz ülkenin 1980-2007 dönemi verileri kullanılarak, bir panel hata düzeltme yöntemi olan panel ARDL yaklaşımıyla tahmin edilmiştir. Kısa dönem analiz, gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerde tarımsal fiyatlarda hedefi aşma hipotezinin geçerli olduğunu ve tarımsal fiyatların uzun dönem denge değerlerine sanayi fiyatlarından daha hızlı uyarlandığını ortaya koymaktadır. Uzun dönem analiz ise, tarımsal fiyatlardaki yükselmenin uzun dönemde para arzındaki artışa eşit olmadığını, böylece paranın yansızlığı hipotezinin geçersiz olduğunu göstermektedir. Bu bulgular, para ve tarımsal fiyat istikrarı politikaları açısından önemli çıkarımlar sağlamaktadır.