Nakit döngüsünün firma kârlılığına etkisinin sektörel analizi

Abstract

İşletme sermayesi yönetimi finans yöneticisinin önemli görev alanlarından birisidir ve zamanının önemli bir kısmını almaktadır. Özellikle kısa ve orta vadeli finansal planlama aşamasında firmanın işletme sermayesi yapısı, içinde bulunduğu sektörün özellikleri de dikkate alınarak analiz edilmelidir. Bu çalışmada panel veri analizi kullanılarak, işletme sermayesi analizi içinde değerlendirilen işletmenin nakit döngüsü ve bu döngünün işletmenin karlılığına etkisinin olup olmadığı, varsa yönü ve derecesi araştırılmıştır. Çalışmada, İMKBde işlem gören ve imalat sektöründe faaliyet gösteren 52 işletmenin 2000-2010 dönemine ait veri seti kullanılmıştır. Analiz sonucunda, imalat sanayi genelinde beklenenin aksine işletmelerin nakit dönüşüm süresini (NDS) artırarak karlılıklarını artırabilecekleri ortaya çıkmıştır. Kimya ve taş alt sektörlerinde ise karlılık ile NDS arasında ters yönlü bir ilişki bulunmuştur.