İkiz Açık Hipotezi: Yapısal Kırılmaların Dikkate Alındığı Nedensellik Analizi ile GIIPS Ülkeleri İçin Yeni Kanıtlar

Abstract

Bu çalışmada, oldukça yüksek borç yüküne sahip beş Avrupa ülkesi: Yunanistan, İrlanda, İtalya, Portekiz ve İspanya (GIIPS) için bütçe açığı ve cari açık arasındaki dinamik nedensellik ilişkileri yeni ekonometrik teknikler kullanılarak yeniden analiz edilmektedir. Öncelikle Toda-Yamamoto nedensellik testi ve sonrasında bu yöntemin yapısal kırılmaları dikkate alan yaklaşım tekniği kullanılarak yapısal kırılmaların dikkate alınmasının nedensellik bağlarında bir rolü olup olmadığı incelenmektedir. Sonuçlar, yapısal kırılmaların dikkate alınmasının, GIIPS ülkelerinin mali ve cari dengesizlikleri arasındaki ilişki açısından önemli olduğunu ortaya koymaktadır. Yapısal kırılmaları ihmal eden nedensellik analizi bulguları, İspanya için Keynesyen Hipotezi’nin, Yunanistan ve Portekiz için Cari Denge Hedefleme Hipotezi’nin ve son olarak İrlanda ve İtalya için Barro-Ricardo Hipotezini’nin geçerli olduğunu göstermektedir. Diğer taraftan yapısal kırılmaları dikkate alan nedensellik analizi sonuçları ise Cari Denge Hedefleme Hipotezi’nin İrlanda dışındaki tüm GIIPS ülkeleri için desteklendiğini göstermektedir.