Korku endeksi, hisse senedi piyasası ve döviz kuru ilişkisi: Türkiye için ampirik bir analiz

Abstract

Bu çalışmanın amacı, korku endeksi (VIX endeksi) ile Türkiye hisse senedi piyasası ve döviz kurları arasındakiilişkileri ampirik olarak analiz etmektir. VIX şokunun BIST-100 ve dolar kuru üzerindeki dinamik etkileri etkitepki fonksiyonları ve varyans ayrıştırması yoluyla belirlenmiş ve son olarak değişkenler arası nedensellikilişkisi Granger nedensellik yöntemiyle incelenmiştir. Etki ve tepki fonksiyonları, korku endeksi şokunun BIST100 üzerinde negatif, dolar kuru üzerinde pozitif etkisi olduğunu göstermiştir. Varyans ayrıştırması analizi,VIX’in dolar kurunun öngörü hata varyansını açıklama oranının BIST’e kıyasla daha büyük olduğunu ortayakoymuştur. Nedensellik analizine göre ise, VIX’ten BIST-100’e ve dolar kuruna doğru bir nedensellik vardır.