Para politikası üzerine üç deneme

Abstract

Bu tez para politikasının etkileri üzerine üç ayrı denemeden oluĢmaktadır. Ġlk bölümün amacı Türkiye’de para politikası uygulamalarının ekonominin temel reel sektörlerine hangi kanallardan aktarıldığını ve ekonomide bir para politikası Ģoku meydana geldiğinde reel sektörlerin ne yönde ve oranda bu Ģoktan etkilendiğini araĢtırmaktır. Bu doğrultuda 2011:01 - 2019: 12 dönemi ele alınarak, parasal aktarım mekanizmasının beklenti, faiz, kredi ve döviz kuru kanalının sanayi, hizmet ve inĢaat sektörü üzerindeki etkisi Vektör Otoregresif (VAR) yöntem ile analiz edilmiĢ ve parasal aktarım mekanizması kanallarının etkisinin sektörlere göre farklılık gösterdiği tespit edilmiĢtir. Ġkinci bölümün amacı para politikasının iĢsizlik oranı üzerindeki etkisini araĢtırmaktır. Bu amaçla yola çıkılarak para politikasının iĢsizlik oranları üzerindeki etkisi farklı yaĢ gruplarına iliĢkin iĢsizlik oranları üzerinden incelenmiĢtir. 2009:Q1 - 2020:Q4 döneminin baz alındığı ve VAR yönteminden yararlanılan bu çalıĢmanın bulguları, para politikasının iĢsizlik üzerindeki etkisinin yaĢ arttıkça azaldığı ve 65 yaĢ üstü grubu ise hiç etkilemediği yönündedir. Üçüncü bölümde para ve maliye politikası etkileĢiminin gelir dağılımına etkisi 27 geliĢmekte olan ve 33 geliĢmiĢ ülke grupları için Arrelano-Bond Fark GMM tahmincisinden yararlanılarak incelenmiĢtir. 2010- 2021 döneminin esas alındığı analiz bulguları, geliĢmekte olan ülkelerde daraltıcı para politikasının gelir dağılımı üzerinde bozucu, daraltıcı maliye politikasının iyileĢtirici ve her iki politika etkileĢiminin iyileĢtirici etki ettiği yönünde iken, geliĢmiĢ ülke gruplarında ise yalnızca para politikasının etkili olduğu ve gelir eĢitsizliğini arttırdığı, maliye politikasının ve iki politika etkileĢiminin ise gelir dağılımı üzerinde anlamlı bir etkisi olmadığı yönündedir

This thesis consists of three separate essays on the effects of monetary policy. The aim of the first part is to investigate through which channels the monetary policy implementations are transferred to the main real sectors of the economy in Turkey and in what way and to what extent the real sectors are affected when a monetary policy shock occurs in the economy. In this direction, considering the period 2011: 01-2019: 12, the effect of the monetary transmission mechanism's expectation, interest, credit and exchange rate channel on the industry, service and construction sectors was analyzed with the Vector Autoregressive (VAR) method and it was determined that the effect of the monetary transmission mechanism channels differs according to the sectors. The purpose of the second part is to investigate the effect of monetary policy on the unemployment rate. Based on this purpose, the effect of monetary policy on unemployment rates was examined through unemployment rates for different age groups. The findings of this study, based on the period 2009:Q1-2020:Q4 and using the VAR method, show that the effect of monetary policy on unemployment decreases as age increases and does not affect the over 65 age group at all. In the third part, the effect of the interaction of monetary and fiscal policy on income distribution is examined by using the Arrelano-Bond Difference GMM estimator for 27 developing and 33 developed country groups. The findings of the analysis based on the period of 2010-2021 show that contractionary monetary policy has a distorting effect on income distribution, contractionary fiscal policy has a positive effect on income distribution, and both policy interactions have a positive effect on the income distribution, while in developed country groups only monetary policy is effective and increases income inequality, and fiscal policy and the interaction of two policies do not have a significant effect on income distribution.